📊 Séance 4 : Les méthodes patrimoniales d’évaluation financière

L’évaluation d’une entreprise peut commencer par une méthode simple et historique : la méthode patrimoniale.
Elle repose sur une idée logique : la valeur d’une entreprise = ce qu’elle possède – ce qu’elle doit.

Autrement dit, on estime la valeur d’une société en calculant la valeur nette de son patrimoine.

🔎 Méthodes patrimoniales principales :

1. L’actif net comptable :
   On prend les valeurs figurant au bilan, sans réévaluation.

   $$\text{Actif net comptable}=\text{Total actif}-\text{Total dettes}$$

2. L’actif net corrigé :
   On réévalue certains postes (immobilisations, stocks, dettes douteuses…) pour refléter la vraie valeur de marché.
   Exemple : un terrain acheté il y a 20 ans peut valoir bien plus aujourd’hui.

3. La valeur de liquidation :
   On imagine que l’entreprise cesse immédiatement ses activités et on estime la valeur de revente de chaque actif.

✅ Avantages :

• Méthode simple, basée sur les états financiers disponibles.

• Pertinente pour les entreprises à forte intensité capitalistique (immobilier, industrie…).

• Donne une valeur minimale (plancher) de l’entreprise.

⚠️ Limites :

• Ignore la rentabilité future de l’entreprise.

• Ne valorise pas les actifs immatériels (marque, clientèle, savoir-faire…).

• Ne s’applique pas bien aux startups ou aux entreprises innovantes.

🧮 Application pratique :

En TD, vous allez :

• Partir d’un bilan simplifié

• Réévaluer certains actifs

• Déduire les dettes réelles

• Calculer l’actif net corrigé

📂 Ressources disponibles :

• eBook “L’actif net en pratique”

• Quiz en ligne (5 questions, noté automatiquement)

• Cas d’application téléchargeable au format Excel